引言：在粵港澳大灣區(qū)范圍內(nèi)，總資產(chǎn)超過7萬億、總營收接近1萬億的108家城投平臺，一直扮演著關(guān)鍵角色。尤其是在珠三角9市的范圍內(nèi)，積極推動著地方經(jīng)濟的發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程。然而，與國內(nèi)其他城投平臺一樣，它們也面臨著轉(zhuǎn)型升級的挑戰(zhàn)。為了優(yōu)化國有資本布局、提升產(chǎn)業(yè)競爭力，以及探索市場化運作模式，這些平臺必須不斷努力。因此，本文將從“概況掃描、問題剖析、典型研究”三個方面出發(fā)，對這一話題展開深入分析，旨在為相關(guān)決策者提供參考和借鑒。
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一、概況
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根據(jù)2023年公布的最新數(shù)據(jù)，粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟總量將超過13.6萬億元，核心城市的人口城鎮(zhèn)化率已經(jīng)超過了85%，人口總量達(dá)到8622萬人。
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就規(guī)模體量而言，灣區(qū)的城投平臺數(shù)量為108家，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)739502.3億元，營收規(guī)模達(dá)9514.1億元，歸母利潤為357.9億元。而從均值情況來看，資產(chǎn)規(guī)模平均值約為684.8億元，營收規(guī)模平均值為88.1億元，利潤規(guī)模平均值為3.4億元。此外，從經(jīng)營效率角度來看，資產(chǎn)回報率平均值為0.63%，營業(yè)利潤率平均值為-10%。
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從行政等級劃分來看，粵港澳大灣區(qū)的城投平臺共分為省級、地市級和區(qū)縣級三個層級。其中，省級平臺公司數(shù)量為13家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6.38萬億元，營收規(guī)模達(dá)到8973億元，利潤規(guī)模達(dá)到358億元；地市級城投平臺數(shù)量為57家，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.4萬億元，營收達(dá)到9514億元，利潤規(guī)模超過361億元；區(qū)縣級城投平臺共有38家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.2萬億元，營收規(guī)模為50064億元，利潤為192億元。
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二、洞見1：經(jīng)濟實力不取決于行政等級
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不少人認(rèn)為城投平臺符合"行政等級越高，經(jīng)濟實力就越強"的規(guī)律,但這種認(rèn)知具有片面性。從行政區(qū)劃分類總體數(shù)據(jù)來看，省級城投平臺總資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于地市級城投平臺和區(qū)縣級資產(chǎn)規(guī)模，并以此類推。
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但具體到單個城投平臺公司對比分析，區(qū)縣級、地市級別城投平臺實力未必低于省級城投平臺經(jīng)濟實力。比如，深圳市地鐵集團有限公司作為地市級城投平臺，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6616億元，營收規(guī)模達(dá)到239.8億元，利潤規(guī)模10.4億元，高于絕大多數(shù)省級城投平臺。部分區(qū)縣級城投平臺如廣東南?？毓杉瘓F有限公司、廣東順德控股集團有限公司也在資產(chǎn)規(guī)模、營收和利潤中有不輸于地市級城投平臺的經(jīng)濟實力。因此，并不是行政等級越高，經(jīng)濟實力就越強。
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三、洞見2：政治作用不遜色于經(jīng)濟作用
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平臺公司作為政府的投資和融資工具，肩負(fù)著實施宏觀調(diào)控政策的重要責(zé)任。它們通過投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、實施重大項目等方式，積極促進(jìn)地方經(jīng)濟發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)升級，從而實現(xiàn)政府的發(fā)展目標(biāo)。這些工作不僅直接拉動了經(jīng)濟增長，也對社會穩(wěn)定、民生改善等方面產(chǎn)生著重要影響。例如，“縣縣通高速”、“市市通高鐵”、“地鐵連成片”等重大項目都離不開平臺公司的積極參與和推動。在這些項目中，平臺公司發(fā)揮著重要的引領(lǐng)作用，為地方經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展提供了有力支撐，同時也為民眾出行、生活質(zhì)量的提升做出了重要貢獻(xiàn)。
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平臺公司的運營狀況和業(yè)績表現(xiàn)直接關(guān)系到地方政府的形象和聲譽。政府通過平臺公司的發(fā)展和運作來展示自己的治理能力和決策水平，從而增強政府的公信力和權(quán)威性。良好的平臺公司運營不僅可以吸引更多的投資和資源流入，還能提升地方政府的管理水平和形象。
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以粵?？毓蔀槔?，該公司在廣東和香港設(shè)有雙總部。其存在和運作加強了廣東和香港的聯(lián)系，促進(jìn)了兩地的經(jīng)濟交流和合作。這對于維護香港的繁榮穩(wěn)定，推動"一國兩制"的成功實踐具有重要意義。通過粵?？毓傻绕脚_公司的積極運營，地方政府可以有效展示自己的治理能力和決策水平，樹立起更加良好的形象和聲譽，吸引更多的投資和資源流入，推動地方經(jīng)濟的長期穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。
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四、洞見3：城投平臺的數(shù)量與地區(qū)經(jīng)濟特征和行政體制息息相關(guān)
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不同地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段不同，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)的需求也會有所差異。經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)，如廣深等城市，由于經(jīng)濟活力強、人口密集，對基礎(chǔ)設(shè)施的需求量大，因此會有更多的城投平臺來滿足這些需求。而相對經(jīng)濟較弱的地區(qū)，對城投平臺的需求則可能相對較少。
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同地區(qū)的行政體制和管理模式不同，會直接影響到城投平臺的設(shè)立條件和管理方式。例如，東莞市與中山市之所以不設(shè)市級城投平臺公司，與其特殊的行政體制有關(guān)。這兩個城市被稱為“直筒子市”，即沒有設(shè)立市轄區(qū)，而是直接管理下屬的鎮(zhèn)和街道。這種行政設(shè)置源于歷史發(fā)展和行政管理的需要，直接由市政府管理下屬的鎮(zhèn)和街道。這種差異反映了不同城市的發(fā)展歷程和管理需求，因此兩市沒有區(qū)縣級平臺概念。
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地方政府的財政狀況直接影響到城投平臺的設(shè)立和運作。在財政充裕的地區(qū)，設(shè)立城投平臺更為容易，并可提供更多支持和資金，從而推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟發(fā)展。相反，在財政拮據(jù)的地區(qū)，可能由于承擔(dān)不起額外的財政壓力而選擇不設(shè)立或減少城投平臺的數(shù)量。一個典型的例子是肇慶市，廣東省作為全國首個宣布清除隱性債務(wù)的省份，肇慶市在考慮設(shè)立市級城投平臺時必須審慎考慮其財政承受能力、債務(wù)可持續(xù)性以及已有的區(qū)縣級城投企業(yè)狀況。
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此外，以佛山市為例，該市擁有地區(qū)內(nèi)最多的城投平臺數(shù)量。佛山市的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以工業(yè)為主，相較于GDP和經(jīng)濟體量相似的東莞市表現(xiàn)更為強勁。這使得地方性的城投平臺在佛山得到更大的需求和投資。佛山市的經(jīng)濟活力主要體現(xiàn)在工業(yè)產(chǎn)值和工業(yè)增加值等方面，特別是規(guī)模以上工業(yè)增加值增速相對較高。相比之下，東莞市雖然在外貿(mào)和加工制造業(yè)方面有一席之地，但其工業(yè)附加值較低，更依賴外貿(mào)出口和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。這導(dǎo)致了地方性城投平臺在佛山市的需求相對較大。
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五、洞見4：行政級別越低區(qū)域布局越聚焦
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行政級別越低的城投平臺，如區(qū)縣級平臺，其區(qū)域布局更加聚焦可以通過以下實例進(jìn)行進(jìn)一步論述：以深圳能源集團股份有限公司（市級平臺）和深圳市坪山區(qū)城市建設(shè)投資有限公司（區(qū)縣級平臺）展現(xiàn)了不同級別城投平臺的特點。
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深圳能源集團股份有限公司（以下簡稱為“深圳能源”）作為市級國有企業(yè)，以深圳為基地，不僅在珠三角地區(qū)有穩(wěn)固的市場，其業(yè)務(wù)還遍布全國25個省、市，并成功擴展到海外市場，包括加納、越南、巴新等地，已經(jīng)成長為一個具有全國乃至國際影響力的跨國型企業(yè)。深圳能源的主要業(yè)務(wù)包括常規(guī)能源和新能源的開發(fā)、生產(chǎn)、購銷，以及城市固體廢物處理、廢水處理和城市燃?xì)夤?yīng)等。此外，公司還投資于能提高能源使用效益的高科技產(chǎn)業(yè)，以及與能源相關(guān)的原材料開發(fā)和運輸、港口、碼頭和倉儲工業(yè)等領(lǐng)域。同時，作為深圳市屬一類一級大型集團化企業(yè)，深圳能源的發(fā)電總裝機容量達(dá)到311萬kW，占深圳市裝機總?cè)萘康?8%以上，已經(jīng)發(fā)展成為總資產(chǎn)超過千億的國際化綜合性能源企業(yè)，顯示了公司在深圳乃至整個珠三角地區(qū)的能源供應(yīng)中占據(jù)的重要地位。
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相比之下，深圳市坪山區(qū)城市建設(shè)投資有限公司作為區(qū)縣級平臺，主要參與坪山區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)項目，例如學(xué)校、醫(yī)院和社區(qū)服務(wù)中心等。坪山區(qū)作為深圳市的一個行政區(qū)域，其城投平臺更加聚焦于本地區(qū)的發(fā)展需求，著眼于提升當(dāng)?shù)鼐用竦纳钯|(zhì)量和經(jīng)濟發(fā)展水平。由于區(qū)縣級城投平臺受限于行政范圍，其服務(wù)范圍局限于本地區(qū)，因此在資源配置和項目選址上更加偏向于滿足本地區(qū)的實際需求。
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因此，從這兩個實例可以看出，行政級別越低的城投平臺，其區(qū)域布局更加聚焦于本地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)項目，受行政范圍、地方治理需求和經(jīng)濟實力的影響。
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六、小結(jié)
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本篇分析了粵港澳大灣區(qū)內(nèi)城投平臺的基本情況，包括總資產(chǎn)和營收規(guī)模、區(qū)域分布以及對地方發(fā)展的貢獻(xiàn)。研究顯示，城投平臺的經(jīng)濟實力并非完全依賴于行政等級，地市和區(qū)縣級平臺在某些情況下表現(xiàn)更為突出。這些平臺不僅在經(jīng)濟上發(fā)揮重要作用，還承擔(dān)政治責(zé)任，通過支持基礎(chǔ)設(shè)施項目來實現(xiàn)政府目標(biāo)并改善民生。此外，城投平臺的數(shù)量和布局與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平和財政狀況密切相關(guān)，行政級別越低，平臺越聚焦于本地區(qū)域的發(fā)展需求