2024年是實施“十四五”規(guī)劃的關(guān)鍵一年，是國有企業(yè)改革深化提升行動落地實施的攻堅之年。2024年1月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化中央企業(yè)資產(chǎn)評估管理有關(guān)事項的通知》，旨在推動中央企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。2024年9月，二十屆三中全會決議中提出深化國資國企改革，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，增強(qiáng)核心功能，提升核心競爭力。會議強(qiáng)調(diào)深入推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，服務(wù)國家戰(zhàn)略能力不斷增強(qiáng)，資源配置效率有效提升。
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筆者對2024年央國企重組典型案例進(jìn)行了盤點(diǎn)總結(jié)，發(fā)現(xiàn)2024年央國企重組呈現(xiàn)出顯著的加速趨勢，在企業(yè)并購重組方面涌現(xiàn)了很多新穎的方式與理念，多個行業(yè)領(lǐng)域的央國企通過并購、轉(zhuǎn)讓、收購等方式進(jìn)行了廣泛的重組整合。
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一、能源領(lǐng)域
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國家能源集團(tuán)旗下的龍源電力，2024年10月以現(xiàn)金收購控股股東國家能源集團(tuán)全資子公司及部分省級能源集團(tuán)所持有的共計8家新能源公司股權(quán)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價合計16.86億元。通過這一收購舉措，龍源電力將剝離火電資產(chǎn)，成為真正的新能源旗艦上市平臺。當(dāng)下，龍源電力已成為一家以開發(fā)運(yùn)營新能源為主的大型綜合性發(fā)電集團(tuán)，擁有風(fēng)電、光伏、潮汐、地?zé)岬入娫错椖俊?/span>
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國家電投旗下的電投產(chǎn)融計劃通過資產(chǎn)重組注入國家電投的部分核電資產(chǎn)，上市公司將成為國家電投核電運(yùn)營資產(chǎn)整合平臺。這不僅有助于國家電投推動資本與核電資產(chǎn)的深度融合，提高核電資產(chǎn)運(yùn)營效率，還將進(jìn)一步助力清潔低碳的綠色能源發(fā)展。國家電投旗下的遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購五凌電力100%股權(quán)以及廣西長洲水電64.93%股權(quán)，將逐步形成“水電+環(huán)?！钡奶厣Ｊ?，提升公司核心競爭力，進(jìn)一步增強(qiáng)其在國家電投體系中的戰(zhàn)略地位。上述重組項目有助于國家電投進(jìn)一步優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提升清潔能源的比重，增強(qiáng)在新能源領(lǐng)域的競爭力。
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2024年8月，湖南省國資委將持有的湖南省煤業(yè)集團(tuán)有限公司82.4%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至湖南能源集團(tuán)。湖南能源集團(tuán)于今年3月揭牌成立，該集團(tuán)以湖南湘投控股集團(tuán)為基礎(chǔ)進(jìn)行組建，被定位為湖南省的綜合性能源投資建設(shè)運(yùn)營省級平臺，以及全省能源戰(zhàn)略的實施主體。成立不到半年時間，湖南能源集團(tuán)再次戰(zhàn)略重組，可見湖南推動國企改革和保障能源安全的力度與決心。湖南能源集團(tuán)聚焦主業(yè)，推動能源發(fā)展動作頻頻，“風(fēng)光水火儲”多能互補(bǔ)新格局正逐步形成，能源產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的新局面已然開啟。
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二、礦產(chǎn)領(lǐng)域
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受地緣政治和供需關(guān)系影響，稀土板塊產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)程不斷提速。多家央國企稀土公司進(jìn)行了并購重組。2024年1月，中國稀土集團(tuán)通過國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式取得其控股股東廣東稀土集團(tuán)100%股權(quán)。中國鋁業(yè)的并購重組案例有3起，涉案金額合計超百億元，中鋁國際涉及3起案例。盛和資源涉及2起案例，公司與美國芒廷帕斯礦山團(tuán)隊合作，目前全年產(chǎn)量已超過3萬噸稀土氧化物（REO），已成為中國之外最大的稀土礦山。
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2024年10月23日，新組建的湖南省礦產(chǎn)資源集團(tuán)在長沙正式揭牌成立，此舉堪稱湖南省國企戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合的又一個新動作。湖南礦產(chǎn)集團(tuán)以湖南有色產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)為主體組建，這不僅是湖南落實國家新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動的重大部署，更是推進(jìn)省屬國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合的具體行動，助力湖南省打造萬億礦業(yè)產(chǎn)業(yè)集群。
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2024年9月8日，鹽湖股份的實際控制人青海省政府國資委、青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司與中國五礦共同組建中國鹽湖工業(yè)集團(tuán)有限公司。中國鹽湖集團(tuán)組建后，將依托青海省獨(dú)具優(yōu)勢的鹽湖資源，充分發(fā)揮中國五礦在產(chǎn)業(yè)、人才、技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢。屆時，組建后的中國鹽湖集團(tuán)將致力于成為世界一流的鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，通過技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而帶動世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)和發(fā)展。
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三、醫(yī)藥領(lǐng)域
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2024年2月，華潤醫(yī)藥旗下的華潤雙鶴宣布收購華潤紫竹100%股權(quán)。本次收購行動有著極為明確的整合資源、豐富產(chǎn)品線的目標(biāo)，細(xì)分領(lǐng)域市場占有率位居第一的“毓婷”“金毓婷”等品牌產(chǎn)品，將納入華潤的產(chǎn)品組合之中。本次交易是華潤集團(tuán)化藥板塊業(yè)務(wù)整合的重要舉措，通過將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華潤雙鶴，深入推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，不斷放大競爭優(yōu)勢，有力提升未來業(yè)績表現(xiàn)。
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華潤三九收購天士力28%的股份，進(jìn)而成為天士力的控股股東，其目標(biāo)不僅僅是提升市場份額，更在于整合資源，實現(xiàn)技術(shù)的互補(bǔ)與創(chuàng)新。天士力在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的深厚積累，為華潤三九的產(chǎn)品線提供了豐富的可能性與高附加值。這種整合，尤其在新藥研發(fā)、臨床試驗和市場推廣等方面，將提升整個醫(yī)藥行業(yè)的效率與競爭力。
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2024年2月，國藥集團(tuán)宣布擬以每股4.6港元的價格將中國中藥控股私有化，該私有化建議的總代價約為154.5億港元。中國中藥主要從事中藥配方顆粒、中成藥及中藥飲片銷售，早在1993年4月就已登陸港交所。
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四、其他領(lǐng)域
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2024年9月，中國船舶集團(tuán)下屬兩大造船公司——中國船舶和中國重工發(fā)布的重組公告，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。中國船舶擬通過向中國重工全體股東發(fā)行A股的方式，換股吸收合并中國重工。這是原中船工業(yè)集團(tuán)和原中船重工集團(tuán)自2019年10月重組為中國船舶集團(tuán)以來，規(guī)模最大的一次資產(chǎn)整合行動。本次交易完成后，合并后的中國船舶將躋身全球第一大造船上市公司之列，成為船舶總裝行業(yè)世界級旗艦企業(yè)。
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2024年11月，華潤集團(tuán)收購長電科技股份，成為長電科技的實際控制人，此舉標(biāo)志著央企在芯片領(lǐng)域的兼并重組大戲拉開序幕。央企在芯片領(lǐng)域的兼并重組，不僅體現(xiàn)了企業(yè)層面的戰(zhàn)略調(diào)整，更是國家針對高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展所做戰(zhàn)略布局的一部分。它有利于整合國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，形成協(xié)同效應(yīng)，加速關(guān)鍵技術(shù)的突破，從而提升我國在全球半導(dǎo)體行業(yè)的競爭力和話語權(quán)。
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2024年11月21日，上海國資委旗下兩大頭部券商國泰君安和海通發(fā)布合并重組報告書（草案），并于港交所發(fā)布聯(lián)合通函，進(jìn)一步明確合并重組細(xì)節(jié)。這樁中國資本市場史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，正以前所未有的速度穩(wěn)步推進(jìn)。
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五、總結(jié)
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2024年央國企重組典型案例涵蓋了能源、礦產(chǎn)、醫(yī)藥、船舶、芯片、等多個領(lǐng)域，通過以上并購重組，央國企將進(jìn)一步整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，降低成本、提高效率、增強(qiáng)市場話語權(quán)。同時，能夠優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、提升核心競爭力，推動國有經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。這些重組案例不僅體現(xiàn)了央國企在深化改革、做強(qiáng)做優(yōu)做大的決心，也為市場帶來了更多的發(fā)展機(jī)遇和投資機(jī)會。
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建議在“十五五”期間，國有企業(yè)要著眼于發(fā)展壯大實體經(jīng)濟(jì)，結(jié)合“十五五”規(guī)劃的謀劃實施，以市場化方式進(jìn)一步推動國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合和前瞻性布局，在更大范圍、更深層次、更廣領(lǐng)域統(tǒng)籌配置國有資本，有力推動“三個集中”，即向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國計民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。