2024年7月，黨的二十屆三中全會(huì)提出：“中國(guó)式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。必須完善生態(tài)文明制度體系，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長(zhǎng)，積極應(yīng)對(duì)氣候變化，加快完善落實(shí)綠水青山就是金山銀山理念的體制機(jī)制。要完善生態(tài)文明基礎(chǔ)體制，健全生態(tài)環(huán)境治理體系，健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制?！眹?guó)有企業(yè)作為推進(jìn)國(guó)家現(xiàn)代化和社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的重要主體，是落實(shí)兩山理論的重要力量，在“十五五”這個(gè)新的發(fā)展周期里，央企、省市甚至區(qū)縣級(jí)國(guó)企都必須深刻認(rèn)識(shí)到綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要意義，將ESG可持續(xù)發(fā)展的理念和標(biāo)準(zhǔn)深度融入并貫穿于企業(yè)戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)與日常經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，加快打造新質(zhì)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
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一、ESG發(fā)展概述
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01、概念
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ESG是Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）、和Governance（治理）的縮寫(xiě)。環(huán)境指標(biāo)關(guān)注企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)自然環(huán)境的影響。這包括減少碳排放、節(jié)約能源和水資源、管理廢物和污染物、保護(hù)生物多樣性等。社會(huì)指標(biāo)關(guān)注企業(yè)對(duì)社會(huì)利益相關(guān)方的關(guān)系。這包括關(guān)注員工福利和安全、促進(jìn)多樣性和包容性、維護(hù)供應(yīng)鏈責(zé)任、支持社區(qū)發(fā)展等，強(qiáng)調(diào)企業(yè)在社會(huì)方面的責(zé)任和影響。治理指標(biāo)關(guān)注企業(yè)的決策、管理和監(jiān)督結(jié)構(gòu)。這包括透明度和道德標(biāo)準(zhǔn)、獨(dú)立的董事會(huì)、有效的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)性等，良好的治理結(jié)構(gòu)有助于確保企業(yè)的穩(wěn)定和可靠性。
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整體而言，ESG是一種綜合關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、公司治理績(jī)效而非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效的企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是跳脫企業(yè)短期盈利能力，著重關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)性發(fā)展的衡量指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)將企業(yè)發(fā)展指標(biāo)從過(guò)去的“一維”擴(kuò)展向“三維”，注重從更全面、多元的角度評(píng)價(jià)企業(yè)表現(xiàn)，鼓勵(lì)可持續(xù)發(fā)展。
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02、發(fā)展歷程
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企業(yè)ESG管理實(shí)踐是從早期的CSR（企業(yè)社會(huì)責(zé)任，Corporate social responsibility）項(xiàng)目實(shí)踐發(fā)展而來(lái)，但不同于CSR項(xiàng)目通常將企業(yè)的部分利潤(rùn)向環(huán)境和社區(qū)等利益相關(guān)方轉(zhuǎn)移的行為，ESG實(shí)踐更強(qiáng)調(diào)可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)戰(zhàn)略的結(jié)合。到2004年聯(lián)合國(guó)首次提出ESG理念后，在各國(guó)際組織的推動(dòng)下，ESG理念逐步走向成熟，ESG實(shí)踐走向標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化、體系化、全面化。當(dāng)前社會(huì)各界對(duì)ESG呼聲高漲的同時(shí)，也出現(xiàn)不少負(fù)面聲音，但整體而言，在可持續(xù)發(fā)展的全球背景下，環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）已成為衡量企業(yè)績(jī)效的重要指標(biāo)，這也與我國(guó)推行“雙碳”目標(biāo)、低碳和零碳轉(zhuǎn)型、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色金融等方面的戰(zhàn)略不謀而合。
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二、我國(guó)國(guó)有企業(yè)ESG發(fā)展現(xiàn)狀
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01、發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素
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國(guó)企ESG在中國(guó)不過(guò)發(fā)軔之始，但在市場(chǎng)投資熱捧、國(guó)家監(jiān)管要求及國(guó)企自身驅(qū)動(dòng)的合力影響下，已有勢(shì)如破竹之勢(shì)。
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第一，國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)對(duì)ESG熱情持續(xù)高漲。全球?qū)用?，各國(guó)主權(quán)基金積極入局參與ESG投資，根據(jù)彭博智庫(kù)（Bloomberg Intelligence）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到今年，ESG投資的資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到53萬(wàn)億美元，占全球在管資產(chǎn)投資總量的1/3，ESG投資已成為國(guó)際市場(chǎng)主流策略之一。國(guó)內(nèi)層面，中國(guó)也涌現(xiàn)出了越來(lái)越多的綠色債券與ESG基金，據(jù)某咨詢(xún)公司統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，中國(guó)ESG公募基金產(chǎn)品投資規(guī)模已超過(guò)3800億，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始披露ESG信息，ESG發(fā)展駛?cè)搿翱燔?chē)道”。
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第二，國(guó)家持續(xù)加大監(jiān)管力度推動(dòng)國(guó)有企業(yè)ESG發(fā)展。自07年首次針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任頒布專(zhuān)項(xiàng)文件以來(lái)，與國(guó)企ESG有關(guān)的監(jiān)管文件逐步出臺(tái)，尤其是2022年《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》將ESG體系建設(shè)和披露作為提高央企治理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要舉措，要求2023年相關(guān)專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。而2024年7月黨的二十屆三中全會(huì)提出，“中國(guó)式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。必須完善生態(tài)文明制度體系，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長(zhǎng)，積極應(yīng)對(duì)氣候變化，加快完善落實(shí)綠水青山就是金山銀山理念的體制機(jī)制。要完善生態(tài)文明基礎(chǔ)體制，健全生態(tài)環(huán)境治理體系，健全綠色低碳發(fā)展機(jī)制”。這無(wú)疑為下一步的“十五五”規(guī)劃提供了指引，即經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展必須深入貫徹生態(tài)文明理念，而ESG作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要工具，在“十五五”時(shí)期預(yù)計(jì)會(huì)成為各大國(guó)企的“必修課”。
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第三，ESG建設(shè)符合國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。ESG關(guān)注企業(yè)的多元績(jī)效，注重推動(dòng)企業(yè)更有質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展，有利于國(guó)企提升競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。中證指數(shù)在對(duì)A股上市公司ESG水平和股價(jià)表現(xiàn)進(jìn)行探索分析后，最終在A股市場(chǎng)驗(yàn)證了“具有高ESG水平的公司，具有相對(duì)較高的盈利能力以及相對(duì)較低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與特異性風(fēng)險(xiǎn)”的結(jié)論。此外，ESG在國(guó)際主流投資市場(chǎng)上正得到越來(lái)越多的認(rèn)同，國(guó)有企業(yè)可借助ESG合規(guī)的建設(shè)，加強(qiáng)與國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的接軌，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)自身“走出去”。
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02、國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀
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近年來(lái)ESG發(fā)展在我國(guó)企業(yè)中逐漸升溫，部分上市公司已擁有較強(qiáng)的信息披露意識(shí)，ESG理念也已逐漸滲透到了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，A股ESG報(bào)告披露數(shù)量增長(zhǎng)提速。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年有1465家A股上市公司選擇披露ESG報(bào)告（含CSR），披露率達(dá)30.2%。其中呈現(xiàn)幾個(gè)顯著特點(diǎn)。一是市場(chǎng)大市值、頭部企業(yè)通常對(duì)ESG信息披露意識(shí)更強(qiáng)，上市板中，主板上市企業(yè)ESG信息披露率顯著高于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。二是央國(guó)企披露數(shù)量與披露率目高于其他類(lèi)型企業(yè)，2023年前兩個(gè)季度發(fā)布ESG報(bào)告的機(jī)構(gòu)中央和地方國(guó)企共819家，占全部央國(guó)企數(shù)量的六成，顯著高于其他類(lèi)型企業(yè)；其中，中央國(guó)有企業(yè)中344家機(jī)構(gòu)已披露，披露率為76.61%，明顯高于A股披露水平。民營(yíng)企業(yè)披露率仍相對(duì)較低，為22.56%。三是ESG管理對(duì)非上市公司的影響也在日益增加，一方面，部分非上市公司作為大型上市公司的供應(yīng)商，受到其客戶(hù)供應(yīng)商管理規(guī)章制度的約束。具備ESG管理體系的上市公司，通常會(huì)在其供應(yīng)鏈管理中將供應(yīng)商的ESG合規(guī)性作為篩選標(biāo)準(zhǔn)之一，另一方面，交易所也逐漸考慮對(duì)IPO前的公司提出ESG管理相關(guān)要求，提高上市資產(chǎn)標(biāo)的的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
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03、存在問(wèn)題
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近年來(lái)，以上市公司為代表的國(guó)內(nèi)企業(yè)在ESG管理實(shí)踐方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但是同海外發(fā)達(dá)國(guó)家和香港對(duì)比來(lái)看，國(guó)內(nèi)ESG發(fā)展仍處于起步發(fā)展階段，存在很大改善空間。其一是港股上市企業(yè)對(duì)實(shí)質(zhì)性議題重視顯著高于A股，根據(jù)2023年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股上市企業(yè)的實(shí)質(zhì)性議題披露占比僅為32%，與港股79%有較大差距，對(duì)實(shí)質(zhì)性議題認(rèn)識(shí)有待提升。其二是同港股企業(yè)相比，A股上市企業(yè)未充分設(shè)置指標(biāo)目標(biāo)將ESG管理落實(shí)，從實(shí)質(zhì)性議題管理看，A股僅12%的企業(yè)對(duì)實(shí)質(zhì)性議題設(shè)置指標(biāo)目標(biāo)進(jìn)行閉環(huán)管理，大多企業(yè)僅對(duì)議題進(jìn)行了識(shí)別，但未有實(shí)際指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行落地追蹤和監(jiān)測(cè)，不利于ESG管理回顧與改進(jìn)。其三是A股上市國(guó)企平均ESG評(píng)級(jí)明顯低于港股企業(yè)，究其背后原因，A股中大部分企業(yè)開(kāi)始ESG工作較晚，缺乏經(jīng)驗(yàn)，ESG管理體系不夠健全，導(dǎo)致出現(xiàn)了不同程度的問(wèn)題與挑戰(zhàn)。
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三、國(guó)企ESG體系設(shè)計(jì)
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隨著《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》要求在2023年對(duì)央企控股上市公司進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”，及專(zhuān)門(mén)成立的國(guó)資委社會(huì)責(zé)任局，預(yù)計(jì)在“十五五”期間，以央企為首的廣大國(guó)有企業(yè)都將進(jìn)一步加快ESG體系的步伐，國(guó)有企業(yè)ESG體系的設(shè)計(jì)需要解決ESG治理、ESG戰(zhàn)略、ESG風(fēng)險(xiǎn)管理、ESG指標(biāo)及目標(biāo)四個(gè)核心問(wèn)題。
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01、ESG治理
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完善管理體系，架構(gòu)先行。針對(duì)ESG建立由決策層、管理層、執(zhí)行層構(gòu)成的管理架構(gòu)，從決策、組織細(xì)化、具體執(zhí)行等方面形成閉環(huán)鏈條，形成董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、經(jīng)營(yíng)管理層具體負(fù)責(zé)、業(yè)務(wù)執(zhí)行層實(shí)際落實(shí)的ESG管理體系，自上而下推進(jìn)ESG系統(tǒng)化建設(shè)。
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02、ESG戰(zhàn)略
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重要性議題的識(shí)別和分析是設(shè)定ESG戰(zhàn)略的基點(diǎn)，企業(yè)進(jìn)行重要性議題分析后形成自身的重要性議題清單，可以作為管理層考慮設(shè)定ESG戰(zhàn)略與目標(biāo)的基點(diǎn)，幫助管理層在后續(xù)工作流程中確定合理的績(jī)效目標(biāo)，而重要性議題的確認(rèn)需要符合雙重實(shí)質(zhì)性原則，即涵蓋體現(xiàn)企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)影響，以及對(duì)利益相關(guān)方?jīng)Q策產(chǎn)生重大影響的議題，并注明這些相關(guān)議題的優(yōu)先級(jí)別。盡管ESG含義為公司在環(huán)境、社會(huì)和治理層面的表現(xiàn)，但不同行業(yè)面對(duì)不同的可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，在管理中需要有不同的識(shí)別和應(yīng)對(duì)方法，國(guó)有企業(yè)需要深入評(píng)估ESG實(shí)質(zhì)性議題與業(yè)務(wù)發(fā)展的相關(guān)性，并基于ESG對(duì)業(yè)務(wù)的影響梳理其與公司業(yè)務(wù)發(fā)展關(guān)系,將ESG理念融入戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)，積極踐行。
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03、ESG風(fēng)險(xiǎn)管理
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ESG風(fēng)險(xiǎn)可劃分為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與治理風(fēng)險(xiǎn)，它與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間并沒(méi)有嚴(yán)格的邊界，ESG管理不善可能會(huì)引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)甚至演變成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！笆逦濉逼陂g，國(guó)企需要加快建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并應(yīng)用于ESG風(fēng)險(xiǎn)管理，提升管理層對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，識(shí)別、評(píng)估ESG風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌考慮風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和嚴(yán)重性，建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)矩陣，并對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行復(fù)核與修正，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)管控。
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04、ESG指標(biāo)及目標(biāo)
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圍繞信息披露和評(píng)級(jí)要求建立ESG指標(biāo)框架，ESG評(píng)級(jí)和指數(shù)是ESG的評(píng)價(jià)體系建設(shè)的核心部分，23年前國(guó)內(nèi)不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的ESG評(píng)價(jià)體系差異十分顯著，隨著《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告參考指標(biāo)體系》的發(fā)布，國(guó)有企業(yè)ESG信息披露和評(píng)級(jí)公司的指標(biāo)體系將進(jìn)一步趨向規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。國(guó)企應(yīng)參照《央企控股上市公司ESG專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告參考指標(biāo)體系》的要求，基于所處行業(yè)特點(diǎn)和自身情況，科學(xué)設(shè)立盡可能量化的ESG指標(biāo)和目標(biāo)，通過(guò)指標(biāo)及目標(biāo)的量化增強(qiáng)數(shù)據(jù)可比性，改善公司ESG管理。